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周末重点速递丨短期震荡筑底,春季行情可能延后开启

admin2024-01-07阅读:4评论:0
  炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!   每经记者 杨建       (一)重磅消息:   为更好发挥国有资本经营预算的功能作用,国务院日前印发《关于进一步完善国有资本经营预算制度的意见》(以下简称《...

  炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

  每经记者 杨建    

  (一)重磅消息:

  为更好发挥国有资本经营预算的功能作用,国务院日前印发《关于进一步完善国有资本经营预算制度的意见》(以下简称《意见》)。《意见》强调,各地区、各有关部门和单位要支持国有企业依法自主经营,依法依规做好国有资本收益收取、国有资本经营预算管理等工作。财政部门要切实履行国有资本经营预算管理和指导职责,组织做好国有资本经营预决算草案编制、国有资本收益收取等工作。出资人单位要组织和监督所出资企业上交国有资本收益,加强对资金使用、决算的审核监督。

  (二)券商最新研判:

  华金证券:今年春季行情还存在吗?短期震荡筑底,可能延后开启

  1、基本面和流动性的边际改善是春季行情存在需具备的核心条件。

  2010年以来存在7次明显的春季行情,行情平均持续53天,最早开启于12月初,最晚开启于2月初。基本面的边际改善是春季行情存在的核心因素。流动性的宽松也是春季行情存在的核心因素。估值和情绪偏低也有利于开启春季行情。

  春季行情开启多源于流动性和政策宽松,结束可能受基本面、流动性等边际转弱影响。春季行情开启主要源于流动性和政策宽松。春季行情结束多因基本面、流动性等边际转弱所致。

  2、今年春季行情仍可能存在,可能延后开启。

  今年一季度基本面、流动性和估值情绪均符合春季行情存在的条件。一是一季度基本面大概率延续修复趋势,主要是库存周期和盈利周期已经见底。二是一季度流动性大概率边际宽松:首先一季度海外流动性紧缩压力依然不大;其次,春节前降息降准仍有可能;三是当前估值和情绪处于历史低位。

  今年春季行情可能延后开启和结束。今年来看:一是经济和盈利修复偏弱,基本面的边际改善需要更多的时间;二是海外流动性宽松预期反复,国内宽松可能延后到春节前后;三是基金、外资等调仓由去年底延后至今年初,对春季行情开启和结束节奏有影响。

  3、短期震荡筑底,不应过度悲观。

  分子端:高频数据和年报预告显示盈利延续弱修复趋势。流动性:进一步宽松可能要春节前,基金调仓短期影响明显。国内汇率压力上升,但春节前仍可能降息降准。二是外资、融资、新发基金流入都边际改善;但从基金重仓板块持续偏弱、低估值稳定类行业持续偏强等可以看出基金短期调仓的影响较大。

  风险偏好:估值情绪已处历次大底水平,但地缘风险有扰动。一是估值和情绪上,当前已处历次大底时的水平,尤其上证50和创业板指,基本处于最低水平。二是短期地缘风险有扰动,短期风险偏好处于中性水平。

  4、震荡筑底期,短期逢低布局TMT、新能源、医药等行业。中期来看,春季行情下成长占优。短期来看,震荡筑底期低估值稳定类、产业趋势上行以及政策导向的行业占优,当前指向金融地产、TMT和建筑建材等行业。

  短期建议逢低布局:一是政策和产业趋势向上的计算机(数据要素、国产化)、电子(MR、消费电子、智能驾驶)、传媒(AI在教育、营销、影视等应用)、通信(算力基建、卫星互联网等);二是保增长政策导向以及偏防守的大金融、建筑、纺服、医药(创新药、医疗器械)等;三是超跌的核心资产如新能源(储能、电池)、白酒等。

  华宝证券:新一年政策前置发力,耐心等待需求回暖信号

  1、国内外宏观主线,美债收益率下行空间收窄,地缘风险有所回升,外部市场短期波动上升,国内经济复苏偏弱,新一年政策前置发力,耐心等待需求回暖信号。偏震荡行情,稳字当先,重视“标的扩容及迭代”下的红利策略底仓配置:

  2、国内经济基本面:经济复苏有所放缓,总需求偏弱问题待政策发力,制约A股短期反弹空间;资金面:内资信心不强,美债收益率大幅回落后,外资流出压力有所缓解;政策面:2024年预计政策将前置发力,带动投资、企业信贷回升,对居民端需求带动效果仍需观察;外部环境:美债收益率回落,外部估值缓解进入顺风期,但地缘风险有所反复,不确定性上升。

  3、短期仍偏震荡行情:市场缺少进一步利空,超跌后出现修复行情的概率较大,不过向上反弹空间有待政策发力显效。考虑到超跌修复叠加春节前效应,1月大盘或呈现先超跌反弹再小幅下修的倒N型走势,大小盘风格逐渐从轮动重新转向偏小盘。年内有望延续“杠铃型”配置,当前重视采用“低买”方式进行红利底仓配置,机会来自于红利标的的扩容与迭代。

  4、逻辑与策略,外部波动或有所上升,国内仍需等待基本面改善信号:美债收益率下行空间收窄,海外市场短期波动或将上升;大选年、中东地区地缘风险不确定性有所上升;仍需观察等待国内需求回暖信号:经济持续稳定修复并传导到居民收入预期实质性改善,以及消费、物价等指标的回暖信号。

  5、年初“稳字当先”,优先配置稳健类资产:年初重视“稳健类”资产:宏观层面预期的确定性不强,年初资产配置建议“稳字当先”,优先以高确定性、稳健型资产或策略配置做底仓,待后续宏观线索更加清晰后再选择方向进行高弹性资产配置。建议重点关注债券、黄金等资产,以及红利、对冲等策略。

  (三)券商行业掘金

  中国银河:“数据要素×”三年行动计划出台,十二大行业数据价值加速释放

  1、1月4日,国家数据局等17部门联合印发《“数据要素×”三年行动计划(2024—2026年)》。顶层设计进一步细化完善,数据要素产业发展迈入正轨。《行动计划》明确了到2026年底的工作目标。《行动计划》从征集意见稿到印发间隔不超过一个月,充分体现国家数据局对数据要素基础设施、制度建设高度重视,迫切需要数据要素赋能经济提质增效,数据要素供给、流通、应用三大环节将迎来蓬勃发展,有望开启万亿产业蓝海。

  2、聚焦十二个行业场景化落地,充分发挥数据要素乘数效应。《行动计划》选取工业制造、等12个行业和领域,推动发挥数据要素乘数效应,释放数据要素价值。工业制造、金融服务、科技创新、商贸流通等行业有望率先落地,原因在于此类行业:(1)对市场变化更为敏感,更注重数据驱动决策方式;(2)市场化程度较高、数据资源积累丰富,在数据要素应用方面有先发优势;(3)数字化转型程度较高,数据要素发挥乘数效应效果显著。这些行业有望通过数据开放、共享、交易三种方式率先释放价值,拓展经济增长新空间。

  3、公共数据授权运营有望放开,数据运营商扮演重要角色。《行动计划》提出,完善数据资源体系;加大公共数据资源供给;引导企业开放数据;健全标准体系;加强供给激励。央国企及地方政府数据资源更具经济价值,公共数据授权运营政策未来有望出台,在推进数据要素市场化配置的过程中,数据运营商扮演着重要的角色,重点关注三类厂商:(1)央企背景数据要素运营商:顶层设计考虑统筹发展及安全性;(2)地方国资背景数据运营商:涉及构建地方“数据财政”体制机制;(3)数据持有商:细分领域数据资源禀赋较强。

  4、投资建议:《行动计划》是对数据要素顶层设计细化完善,有望驱动数据要素基础设施建设加快,赋能行业释放数据要素应用价值,重点关注产业链上市公司:1、央企国资背景数据运营商:易华录、深桑达A、云赛智联、广电运通;2、数据资源持有商:上海钢联、航天宏图、中科星图;3、数据要素应用商:超图软件、中科江南、银之杰、久远银海、国新健康。

  华金证券:卫星与5G全方位加速融合,看得见的6G未来

  1、2024年1月,马斯克旗下太空探索技术公司(SpaceX)发射了首批6颗能够直接为手机提供服务的星链卫星。荣耀等手机支持卫星通信功能,手机直连用户逐步下沉。2023年9月,华为推出Mate60系列手机,基于中国电信的技术加持,华为Mate60Pro成为全球首款支持卫星通话的大众智能手机。2023年12月,荣耀Magic6系列手机官宣搭载鸿燕卫星通信技术,支持通话和短信。

  2、SpaceX发射手机直连卫星,卫星移动通信全球覆盖加速。1月2日,马斯克旗下的太空探索公司SpaceX成功发射21颗卫星进入轨道,其中6颗可为现有手机提供卫星直连服务,预计2024年上半年SpaceX将发射800多颗具备手机直连卫星能力的卫星。按规划,SpaceX和运营商将于2024年提供卫星短信服务,并在2025年将卫星通信服务扩大至语音通话和网络数据。手机直连卫星是战略性新兴产业,也是6G技术发展的方向之一,有望提供真正意义上的移动通信全球覆盖。

  3、华为与SpaceX、苹果公司手机直连卫星分属2条技术路径。美国太空探索技术公司(SpaceX)采用基于地面移动通信频率的手机直连卫星技术路线,SpaceX公司则通过携带巨大天线的星链V2.0卫星实现与地面普通手机的互联,以实现与地面手机的直接通信。华为公司和苹果公司采用基于卫星移动通信频率的手机直连卫星,其中华为公司的天通系统为高轨卫星移动通信系统,苹果公司的全球星系统为低轨系统。相较于其他系统,华为mate60系列手机直连卫星由于支持实时、双向语音业务,其实现难度更大。

  4、海南文昌发射场一号工位竣工,商业航天发射取得关键进展。2023年12月29日,海南国际商业航天发射中心的一号发射工位正式竣工,该项目的建成,标志着我国首个商业航天发射场在形成发射能力过程中取得关键进展。一号发射工位是国内新一代中型火箭长征八号的专用工位,是该发射中心形成发射能力的核心关键,也是保障国家重大任务的重要设施。

  5、建议关注标的包括,天线及芯片组件:航天环宇、铖昌科技、雷电微力、振芯科技、航宇微、复旦微电、紫光国微、臻镭科技、国博电子;通信载荷:创意信息、上海瀚讯、信科移动、航天电子;通信安全:佳缘科技、电科网安;通信数据链:新劲刚、七一二;卫星制造及关键部件:天银机电、银河电子、中国卫星、天奥电子、上海沪工、乾照光电、航天智装、长光卫星(待上市);仿真测试:坤恒顺维、霍莱沃、思科瑞、西测测试、苏试试验;地面及用户设备:航天环宇、盟升电子、海格通信、震有科技、华力创通、盛路通信、信维通信;卫星运营:中国卫通、中国电信、三维通信;火箭配套:九丰能源。

泛亚电竞

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